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2021年02月04日 星期四    报料热线:966123
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1月权益类基金募集规模高达4500多亿

2月继续爆款 警惕“赎旧买新”波动效应

  2021年开年所有人都感觉到了市场的沸腾。A股表现红火,新基金发行市场更是火爆。

  度过了爆款频频出现的1月之后,2月发行市场继续爆款频现。据悉,二月第一个工作日又诞生两只百亿爆款基金,南方基金旗下新发产品首募超150亿元,东方红旗下产品更是大卖逾200亿元。

  但“日光基”出现较大规模赎回,引发市场波动,也要高度关注。

  1月份带来3000亿“弹药”

  2021年多只新基金同时“一日售罄”,有着“天时”、“地利”、“人和”的因素支撑。

  据一位基金公司销售总监表示,近两年公募基金赚钱效应明显,以普通股票型基金为例,继2019年平均收益率超过40%以后,2020年平均收益率更是超过50%,这为今年爆款基金开局奠定了重要的基础。经历过近两年非标资产转型标准化投资的加速,无论是基金公司还是渠道,打造爆款的组织推动已然更加高效,客户对“爆款”的接受度也越来越高。

  此外,该人士表示你,对于渠道来说,无论银行,券商还是第三方代销渠道,过去两年的公募基金销售创收、创利效应同样明显,今年各个渠道的公募销售目标都在大比例的增加,年初又是传统的“开门红”业绩冲刺的关键阶段,这在很大程度上也助力了爆款的频现。

  而另一位基金研究人士也表示,超级爆款季的出现不是偶然,投资者蜂拥而至的背后是 2019 年、2020年权益类基金持续的赚钱效应。杨媛春则指出,近些年来公募基金已经成为国民级的理财选择,使其成为越来越多人理财的首选,“炒股不如买基金”效应突出。也有人指出,监管层大力鼓励发展权益类基金,保险、养老金等机构投资权益市场比例逐渐增加。另外国内市场机构化比重越来越大,专业机构投资优势更加明显,都是造成权益基金蓬勃发展的“大环境”。

  “目前渠道对新基金发行较为积极,尤其是往往每年一季度都有一波好行情,因此大家积极性都较高。”另一位市场人士也表示。

  爆款新基金的层出不穷,也给A股市场带来的新的增量资金。数据显示,截至1月底,今年已发行了122只新基金,合计募集规模逼近5000亿,达到4901.4亿份,平均单只基金募集规模达到40.18亿份。其中权益基金(指数基金+股票基金+混合基金)合计募集规模高达4500多亿。按照70%的仓位水平计算,这就能给市场带来3150亿的增量资金。

  目前权益新基金的募集规模已经成为市场重要的风向标之一,成为不少投资者关注的数据。按照这个速度,可以说后续新基金还将给市场带来增量资金。

  爆款基金藏猫腻!

  “日光基”遭大量赎回 

  2021年基金公司持续布局新年行情,2月份仍有不少权益基金在路上,目前已经有基金排期到3月下旬,足见目前基金的火爆。

  据一位公募产品部人士表示,目前权益市场虽然震荡,但是各家布局力度仍较大,都在积极为了在这一轮发行大战中抢占先机。预计在未来一两个月内都是新基金扎堆发行之际。

  后续也有新基金在路上,如本周就有嘉实、景顺长城、富国、汇添富、华夏、广发都多家大型基金公司旗下新基金进入发行。

  但有一个现象也得引起高度注意。新基金的密集发行,可能导致前期“日光基”出现较大规模赎回。

  统计了全市场一日售罄、按比例配售的爆款基金发现,这些业绩优秀的“日光基”,几乎清一色遭遇赎回,尽管这些出身名门的基金大多一日吸金即超额完成,并按比例配售,形成了“买基金还不一定买的上”的盛况,但在成立后数个月内,几乎无一例外的遭资金赎回,部分一日售罄的明星基金赎回比例超过50%。

  一日售罄的华南一家大型基金公司旗下“成长基金”,尽管成立六个月来的收益率已接近40%,但期间有超过一半的资金赎回。券商中国记者发现,该基金5月底成立时的份额规模为269.67亿份,但在成立仅三个月后,就有超过80亿资金跑路,第四季度又新增超过60亿资金跑路。

  北京一家超大型基金公司旗下“精选基金”一日募资总额达32亿元,超过募资规模上限30亿,认购确认比例为93.692639%。截至2020年12月31日,这只成立于2020年6月12日的次新基金,在六个月的封闭期结束后,份额规模缩水了40%,赎回也大概率发生在去年12月这个时间段。

  分析人士指出,这期间可能存在银行销售基金过程中的“赎旧买新”现象。对银行渠道来说,新基金销售时赚取的认购费,普遍高于存量老基金带来的尾随佣金,银行、基金公司对新基金发行通常均有规模的考核任务。

  帮卖新基金的银行理财人员也强调“绝不能亏”,这些资金都是短期资金,也就是说,待几个月就走。

  深圳一位基金公司人士表示,居民储蓄搬家带来的增量资金肯定是存在的,这在爆款新基金中有相当比例,但是存量资金的转移也成就了许多爆款基金,许多中小基金公司在爆款基金密集出现之际,也出现了份额规模的缩水。

  一日售罄现象的背后有这些资金,但它们的投机性也比较强。”深圳一家大型基金公司副总裁认为,最近基金“一日售罄”成为常态,炒股的短期资金本身比较多,当炒股不如买基金了,炒股的短期资金可能转向认购基金产品。

  “大量赎回可能导致基金被迫卖出股票应对,同时,应对赎回也可能迫使次新基金采取持仓分散的方式。”华南地区的一位业内人士指出,赎回比例比较大的话,通常会给基金经理带来一些麻烦。

  此外,考虑到2021年开年一个月以来的基金再次出现密集发行,一日售罄更是集中出现,在存量资金转移的概率下,前期一日售罄的的次新基金或存在进一步赎回的可能,转换为一月份的“一日售罄”基金,而大量资金从前期爆款基金中赎回,迫使基金经理卖出股票应对赎回,也可能加剧A股市场的波动。

  看重投资的长期性与确定性

  任何事物难免有其一定负面效应。但增量效应还是主导。

  因连续两年较好的赚钱效应,引发一批投资者积极入市,爆款基金纷纷出炉。但一批投资者也不成熟,以为“买基金就能赚钱”,在目前这个时间点布局投资者还是要注意风险。

  格上理财首席策略师张婷表示,春季躁动已进入中后期,核心支撑是盈利增速预期继续提升,但受货币政策走向的敏感度提升,波动会加大,建议投资者降低未来投资收益率预期,注重安全边际以及加大资产配置。

  景顺长城基金经理江科宏指出,在投资理念上,他高度强调投资的长期性和确定性。“在挑选公司的时候,一个公司能否回报股东,能否在一段相当长的时间内贡献稳健的利润和收入,实现长期成长,是我非常看重的因素。”此外,他也特别关注公司的企业文化基因,因为这是在前行中企业克服险阻、实现基业长青的必要支撑。  

  谈及今年的投资策略,江科宏表示,2021年大概率会出现结构牛的态势。首先是挑选好的公司,尤其是在特别重视风控的前提下,控制风险最好的方法,就是选择那些无论是长期业绩还是短期业绩均能够兑现的公司。在具体的个股或者行业策略方面,要充分利用市场回调带来的潜在投资机会,同时精挑细选那些基本面波动尽可能小的个股。

  江科宏认为A股未来存在非常多的机会,机会就在于优秀企业的诞生与成长。“从长远来看,中国未来一定会出现一批优秀的公司,他们从优秀变成卓越,甚至成为具备全球竞争力的公司,这样的公司可能在各行各业都会有。”

  “今年不可能躺赢了。”一位专注于消费领域的资深基金经理感叹,“随着估值高企,白马龙头股的预期收益率在下降。如果要寻找具备更好预期收益率的标的,就不得不在一些偏二线的行业和标的里挑选,胜率就没有原来那么高,承担的风险和付出的努力都要更多一些。”

  顺周期板块被基金经理一致看好。基金经理表示,今年宏观经济的两大关键词是复苏和流动性,经济稳步复苏会使一些顺周期公司的估值有所抬升,部分相对比较优质的公司值得关注,其中包括化工、有色、机械、农林牧渔等。

  外资也开始寻找新的投资方向。数据显示,1月份,北向资金对25只个股的流通股持有比例提高了2个百分点以上。其中,科博达、洽洽食品、佩蒂股份分别获得北向资金增持6.87%、4.66%、3.86%。

  “在A股市场上,一些板块非常热,而其他板块的活跃度并不高。我们相信,在其他不那么热门的板块中,我们仍然可以找到长期机会。”瑞银资产管理中国股票主管施斌称。

  富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群认为,过去两年,机构对TMT、消费、医疗保健等板块的配置非常集中,但今年随着宏观经济稳步复苏,市场将回归正常化。一方面,顺周期板块的低估值和业绩复苏将带动板块整体走强。另一方面,去年必选消费的估值重估已经达到很高水平,今年表现滞后的可选消费将成为较好的投资方向。

  私募排排网组合大师数据显示,截至1月22日,股票私募整体仓位指数为80.37%,环比上周上升了1.27个百分点,并创出了历史新高,这是自2008年以来,股票私募仓位指数首次站上八成。具体来64.34%的股票私募仓位超过8成,仅13.58%的股票私募仓位低于5成。(中合)

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