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2021年01月07日 星期四    报料热线:966123
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名家观点

  谢亚轩(招商证券):

  预计2021年A股呈现前高后低

  2021年中国经济存在三期叠加的上行动力,弱美元周期已经开启,其对全球经济的提振作用正处于启动阶段,政策红利、外需改善、产能利用率快速修复意味着朱格拉周期提前进入上行阶段,而库存周期已经呈现出从被动去库存向主动加库存切换的迹象。尽管这些有利情况可能难以体现在2021年实体经济同比增速的趋势上,但我们可以根据环比增速和同比增速的绝对水平来判断经济的实际情况。基于以上的判断,我们对2021年中国宏观经济形势的展望较为乐观。

  A股将会由2020年四季度到2020年上半年处在典型的复苏期的基本面驱动阶段,以二季度作为分水岭,将会进入转折期,可能会面临较大的估值下行压力。A股整体呈现前高后低的局面,预期回报率将会明显低于2020年。

  李晓星(银华基金):

  2021年更看好科技股

  2021年股市总体风险可控,系统性投资机会不大,市场仍将以结构性机会为主。流动性将成为影响A股走向的最大变量。整体来看,流动性将呈边际收紧态势,流动性衰减给各个板块带来的估值收缩需特别关注。但如果经济存在不确定性,或再次释放流动性,推动资金进入消费和科技这两个领域。   

  在消费和科技领域,中国相对其他国家有着很强的比较优势,也是要聚焦的重点方向。消费基本面没有问题,景气度还在向上,但估值不可否认已处于历史高位。

  从科技赛道来看,产业自主是国家安全很重要的一部分,政策支持力度较大,同时估值处于历史低位,2021年的业绩增速也将不错,因此,相对更看好科技股。

  张忆东(兴业证券):

  价值股复苏行情还未结束

  从经济的角度,趋势性的力量其实是(新一轮)朱格拉周期;从资金面角度,趋势性的力量就是国内居民财富向权益资产的再配置,以及全球的资金向中国资产的再配置。

  2021年行情可能会一波三折。上半年,特别是一季度整体是偏复苏类的资产受益,而二季度或者上半年会有一个下影线,到下半年又回到主赛道,回到长期有竞争力的这一类资产上。

  从投资来看,一个主线是价值重估。无论A股还是港股,整个价值股的复苏行情还没结束,至少明年前两个月还是不错的。但是,金融的行情一季度后期进入下半场,这个下半场就要去找盈利,就要找阿尔法,要找相关长期的逻辑,寻找更加明确的好公司。第二个层面是跟欧美复苏相关的铜、铝或者说一些制造业。

  管清友(如是金融):

  周期、结构性行情或并举

  2021年,全球主要的经济体可能同步进入复苏,而中国的经济增长可能依然会领先世界。2021年经济增长可能是一个前高后低的态势。目前不同的机构预测不一,有的认为能到8%以上,有的相对保守一点,认为在6%~7%,我们相对中性一点,预计在7%左右的增速。由于基数的原因,大概会呈现一个前高后低的态势。

  当前背景看,经济复苏超出市场预期,我们的经济恢复速度在全球可以说首屈一指。应该是周期性的板块会有较好的表现。一般来说,如果周期类品种起来的话,大盘指数表现应该不会太差。所以新一年里A股既可能迎来周期性行情,又会迎来结构性行情。

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