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2019年09月12日 星期四    报料热线:966123
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三大国际指数全来了 1099只A股纳入标普道琼斯指数

九月360亿元“外援”资金集结候场

  A股再迎外援,这次是标普道琼斯指数!

  9月8日凌晨,标普道琼斯指数公司决定,1099只中国A股正式纳入标普新兴市场全球基准指数(S&P Emerging BMI),该决定于9月23日开盘时生效。这是继MSCI、富时罗素之后,第三家国际指数公司把A股纳入其中。据机构推算,今年三大指数带来的外资入场规模有望达到千亿元人民币,A股将迎来外资密集配置期。

  1099只A股纳入标普道琼斯指数

  1099只A股中,其中包含147只大盘股,251只中盘股,701只小盘股。它们以25%的纳入因子纳入之后,预计A股在标普新兴市场全球基准指数(S&P Emerging GMI)中所占权重为6.2%,预计中国市场整体(含A股、港股、海外上市中概股)在该指数占权重36%。

  标普道琼斯指数表示,在9月23日生效日之前,纳入名单和权重还会有所变化,投资者仍以最终名单为准。

  此前,标普道琼斯指数公司指数投资策略全球主管、董事总经理克雷格·拉扎拉(Craig Lazzara)在接受媒体采访时表示,入选标普标准主要有两条:一是公司自由流通市值须达一亿美元,二是股票具备充分流动性。而流动性方面,他认为,在新兴市场当中,个股的流动性须达市值的10%,成熟市场当中该比例为20%。

  值得注意的是,此次,纳入名单中不含创业板股票,标普道琼斯指数官网表示,纳入创业板股票前,会就此再向市场参与者征询意见。

  作为全球最大的金融市场指数提供商之一,标普道琼斯指数纳入A股过程总体颇为顺利。

  根据此前安排,时间表如下:

  2018年12月5日,宣布中国A股将被纳入该指数。

  2018年12月31日,宣布A股入围初筛名单。

  2019年9月7日,初步入选个股名单变更至1099只。

  2019年9月23日将生效,届时标普道琼斯指数将正式纳入合格的相关标的。

  2018年12月5日,标普道琼斯指数公司对外宣布,将可以通过沪港通、深港通机制进行交易的合格中国A股纳入其有新兴市场分类的全球基准指数,纳入将自2019年9月23日市场开盘前生效,分类为“新兴市场”。

  当年底,标普道琼斯揭晓了A股入围的初筛名单,当时共有1241只A股股票入选。

  标普道琼斯指数公司此前表示,将会持续密切监测中国A股市场,并可能就进一步增加A股在全球基准中的权重,或是否在2019年9月的重新构建中完成首批纳入后将中国A股纳入其他指数进行征询。

  360亿元增量资金集结候场

  从直接影响分析,标普道琼斯指数纳入A股,将会为A股市场带来一定的新增流动性补充。根据招商证券的测算,9月23日,标普道琼斯纳入A股将为A股带来11亿美元的被动增量资金,约合人民币78亿元。

  标普道琼斯表示,将部分A股纳入其全球指数体系,正是因为中国在全球投资体系中占有越来越重要的地位。且在过去几年中,中国也不断致力于推进市场机制改革,尤其是扩大对境外投资者的市场开放程度。

  未来,该公司将进行进一步的咨询,讨论是否将A股纳入其他指数或者提高A股的纳入比重。

  9月23日,富时罗素季度调整也将生效,将为A股带来40亿美元的被动增量资金,两者合计共带来51亿美元的被动增量资金,约折合人民币360亿元。

  还记得8月27日MSCI A股扩容生效A股尾盘的情形吗?北向资金在最后三分钟净流入超过80亿,大盘最后关头先被拉升,集合竞价之后又被砸盘。

  据招商证券测算,8月27日被动增量资金为38亿美元即266亿元。9月23日两大指数巨头将合计带来被动增量资金357亿元,比8月27日的266亿元还要多,A股尾盘会不会再度异动?

  需要注意的是,8月27日,MSCI如期将中国大盘A股纳入因子从10%提升至15%。据测算,5%的纳入因子将为A股带来约220亿美元的资金流入。多只大盘股当日尾盘出现异动,诸如,牧原股份在8月27日的分时成交量维持在几百万-几千万元,但在尾盘的集合竞价阶段公司成交量急剧放大,成交金额达到1.3亿元。数据显示,北向资金8月27日净流入逾112亿元,创出今年最大净买入额。

  市场人士表示,9月23日363亿元增量资金流入,市场表现值得期待。事实上,上周五北向资金净流入85.24亿元,连续第7个交易日净流入。而仅本周的5个交易日,北向资金便合计净流入280.09亿元,刷新2018年11月以来最大单周净流入额。业内人士称,或与多家国际指数公司在8至9月的集中纳入生效有关。

  “相中”A股并不断加码

  实际上,最近两年,包括明晟(MSCI)、富时罗素、标普道琼斯在内的国际指数公司集中“相中”A股,A股国际化程度大为提升。

  以最为典型的MSCI为例,其对A股的纳入经历了不断加码的过程。

  2018年5月31日,A股正式纳入MSCI,最终纳入A股名单226只,此后MSCI将纳入因子进行了多次提升。

  北京时间2018年8月14日凌晨,MSCI宣布把纳入因子从2.5%提高至5%,新加入10只成分股,总数增至236个,经调整后的A股占MSCI新兴市场指数的权重将由0.39%升至0.75%。调整于2018年8月31日收盘后生效。

  北京时间2019年5月14日,MSCI公布2019年5月的半年度指数审议结果,以及A股扩容第一阶段新纳入和剔除的A股个股名单,将新兴市场指数中中国大盘A股纳入因子从5%正式提高至10%。此番审议结果在2019年5月28日收盘后生效。

  北京时间2019年8月8日,MSCI又公布8月季度指数审议结果,将中国大盘A股纳入因子从10%提升至15%,此番指数审议结果在8月27日收盘后生效。

  根据MSCI在2019年3月公布的计划,MSCI扩大纳入三步走,下一个关键时间节点在11月。8月23日,富时罗素指数公布指数季度调整结果,同时将纳入因子从5%提升到15%,该调整将于英国时间9月23日开盘前生效。9月6日,标普道琼斯指数发布中国A股纳入名单,纳入因子为25%,该变动同样将于9月23日生效。

  今年6月24日,随着A股开盘,富时罗素将A股纳入其全球股票指数体系已正式生效。

  国盛证券首席策略分析师张启尧表示,8至9月国内市场将迎来三大指数的同步增持,保守估算将合计吸引超过2000亿元的增量。

  招商证券认为,在各大指数相继纳入A股或扩容的提振作用下,年内外资流入空间仍大,8-11月被动增量资金达千亿,属于相对确定的增量资金,对A股流动性具有积极作用。

  比肩公募 带来确定性趋势

  统计显示,A股市场上,外资持股市值已经快速追赶公募、险资,趋近三足鼎立之势,并有望于今年底比肩公募。 

  中信建投认为,外资持股市值在过去6年增长迅速,当前已成A股最为重要的机构投资者之一。截至2019年1季度,保险、外资和公募基金持股市值分别为12,644亿元、11,393亿元和10,956亿元。短短6年时间,外资持有A股的市值增加了10,264亿元,外资持股市值与公募基金已基本接近,外资、保险与基金三大机构投资者呈三足鼎立态势,外资持股市值后续仍有进一步上升空间。纵观全球市场,A股相对其他市场的吸引力明显,外资持续增配A股的趋势较为确定。

  业内人士认为,国际指数对A股的青睐主要源于以下三方面因素:

  一是A股国际化进程提速,与国际市场融合度提高。近两年,A股对外开放的步伐一直在提速,继沪港通、深港通后,沪伦通的推出也进入倒计时阶段;加大外资控股比例,将外资对证券公司、基金公司、期货公司持股比例放宽至最高51%的控股比例后,瑞银集团、摩根大通等纷纷响应发起外资控股券商。此外,在境外投资者方面,2018年以来多家外商独资私募机构诞生,同时,证监会就相关账户管理制度进行重修,允许外籍在华自然人或在境外工作的境内上市公司外籍员工开立A股账户,为外籍自然人投资A股奠定了制度基础。

  二是随着近期国内政策的不断加码,宏观经济出现了一定的企稳缓和迹象,特别是中小企业的经营情况出现了相对明显的改善,而海外主要经济体都已经或即将进入经济衰退期,相比较而言,中国市场的相对吸引力在提高,潜在回报率更诱人;

  三是A股估值处历史地位,投资价值显现。

  业内预计,未来五年至十年,外资在A股占比有望达到10%,真正成为中国股票市场上不容忽视的新势力。

  值得一提的是,证监会新闻发言人今年8月在全球争端加剧之际,回应外资流出中国的市场质疑时曾表示,外资投资A股的势头并未减弱,证监会将进一步扩大资本市场对外开放,加快落实证券服务业开放政策,完善境外投资者参与A股市场的制度规则,切实保护各类投资者的合法权益,促进资本市场平稳健康发展。(中合)

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